Najnowsze dane o inflacji PCE w Stanach Zjednoczonych oraz protokół z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej wskazują na istotną zmianę nastawienia decydentów. Wzrost wskaźników cen o 0,4 procent w grudniu oraz stabilny rynek pracy sprawiły, że bankierzy centralni zaczęli rozważać nie tylko wstrzymanie cyklu obniżek, ale nawet ewentualne podwyżki stóp procentowych. Rynki finansowe reagują umocnieniem dolara i spadkiem cen złota.

Inflacja PCE powyżej prognoz

Wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,4% w grudniu, co jest wynikiem wyższym od oczekiwań analityków i sygnałem trwałej presji cenowej.

Jastrzębi protokół z posiedzenia Fed

Członkowie FOMC dopuszczają scenariusz podwyżek stóp, jeśli inflacja nie zacznie zbiegać do celu, co ochłodziło nastroje na rynkach akcji i kruszców.

Silny rynek pracy w USA

Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 206 tysięcy, co potwierdza stabilność zatrudnienia mimo wysokich stóp.

Presja na funta i waluty azjatyckie

Silny dolar spycha funt szterling do miesięcznych minimów, a rupia indyjska przekroczyła barierę 91 za jednostkę amerykańskiej waluty.

Najnowsze odczyty wskaźnika PCE za grudzień 2026 roku przyniosły negatywne zaskoczenie dla inwestorów liczących na szybkie łagodzenie polityki pieniężnej w USA. Ceny wzrosły o 0,4% w ujęciu miesięcznym, co świadczy o uporczywości presji inflacyjnej. Jednocześnie protokół z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) ujawnił głębokie podziały wśród członków zarządu. Część decydentów, w tym gubernator Stephen Miran, otwarcie sugeruje, że obecna sytuacja na rynku pracy, gdzie liczba wniosków o bezrobotne spadła do 206 tysięcy, nie daje podstaw do pośpiesznych cięć. Od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku banki centralne na świecie operowały w środowisku historycznie niskich stóp procentowych, co zmieniło się gwałtownie po pandemii COVID-19 i wybuchu globalnej fali inflacji.Sytuacja w Stanach Zjednoczonych rzutuje na globalne rynki walutowe. Indyjska rupia odnotowała spadki, przekraczając poziom 91 za dolara, natomiast brytyjski funt szterling zbliżył się do miesięcznego minimum. Bankierzy centralni w Indiach również wykazują jastrzębie nastawienie, utrzymując stopy na niezmienionym poziomie. Z kolei w USA narasta napięcie między Fed a administracją Donalda Trumpa. Urzędnicy Białego Domu krytykują raporty banku centralnego dotyczące wpływu taryf celnych na ceny, co może zwiastować trudną kohitację z nowym kandydatem na szefa Fed, Kevinem Warshem. „Rynek pracy poradził sobie nieco lepiej, niż oczekiwałem w ciągu ostatnich kilku miesięcy, co skłania do ostrożności w kwestii dalszych ruchów na stopach.” — Stephen MiranInwestorzy zaczęli masowo wycofywać się z aktywów uznawanych za bezpieczne przystanie. Cena złota spadła poniżej poziomu 5000 dolarów za uncję, reagując na rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Chociaż rynek opcji nadal wycenia możliwość cięć w dalszej części roku, głos jastrzębi wewnątrz Fedu staje się coraz wyraźniejszy. Bank centralny potwierdził również, że na prośbę Departamentu Skarbu monitoruje kurs jena, co sugeruje gotowość do interwencji walutowej. Zmiana wskaźnika inflacji PCE w USA: 2025-10: 0.2, 2025-11: 0.2, 2025-12: 0.4206 tys. — nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USAOczekiwania rynkowe vs. rzeczywistość Fed: Termin pierwszej obniżki: Marzec 2026 → Czerwiec 2026; Liczba cięć w roku: 3-4 → 1-2 lub brak; Retoryka FOMC: Gołebia → JastrzębiaMedia liberalne podkreślają ryzyko spowolnienia gospodarczego i błędu polityki Fed, który może uderzyć w konsumentów i rynek nieruchomości. | Media konserwatywne skupiają się na konieczności walki z inflacją i chwalą odporność gospodarki mimo wysokich kosztów pieniądza.

Mentioned People

  • Stephen Miran — Gubernator Rezerwy Federalnej, który zrewidował swoje oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych.
  • Kevin Warsh — Kandydat prezydenta Trumpa na stanowisko szefa Fed, opowiadający się za znaczącymi cięciami stóp.
  • Donald Trump — Prezydent USA, którego administracja wywiera presję na bank centralny w kwestii polityki monetarnej.

Sources: 78 articles from 15 sources