Niemiecka inflacja spada poniżej dwóch procent przy wzroście cen w USA

Sytuacja gospodarcza w Europie zaczyna wyraźnie odbiegać od trendów obserwowanych za oceanem. W lutym 2026 roku inflacja konsumencka w Niemczech wyhamowała do poziomu 1,9% w ujęciu rocznym, co stanowi wynik lepszy od prognoz analityków. Głównym czynnikiem hamującym wzrost cen w największej gospodarce strefy euro był spadek kosztów energii, co skompensowało drożejące usługi. To pierwszy raz od dłuższego czasu, gdy dynamika cen w Niemczech znalazła się poniżej celu inflacyjnego wyznaczonego przez EBC. Z kolei we Francji odnotowano miesięczny skok cen o 1%, co pokazuje, że proces dezinflacji w Europie pozostaje nierównomierny. Europejski Bank Centralny od 2022 roku prowadził najbardziej agresywny cykl podwyżek stóp procentowych w swojej historii, starając się opanować inflację, która w szczytowym momencie przekraczała 10%.Kontrastujący obraz wyłania się z danych płynących ze Stanów Zjednoczonych. Wskaźnik PPI, mierzący inflację u producentów, wzrósł w styczniu o 0,5%, co znacząco przewyższyło rynkowe oczekiwania. Główne źródło presji inflacyjnej przeniosło się z towarów na usługi, co stawia pod znakiem zapytania rychłe luzowanie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Reakcja rynków finansowych była natychmiastowa — mimo negatywnych danych inflacyjnych, rentowność amerykańskich obligacji skarbowych spadła poniżej 4%, a indeksy giełdowe w Europie, w tym brytyjski FTSE 100, osiągnęły lokalne szczyty. Inwestorzy zdają się dyskontować scenariusz „miękkiego lądowania” gospodarki, choć niepokoje budzi sytuacja na rynku kredytów prywatnych w Londynie. Rynki surowców strategicznych tradycyjnie służą jako bezpieczne przystanie w okresach niepewności, a złoto od wieków postrzegane jest jako zabezpieczenie przed utratą wartości walut fiducjarnych.Na nastroje globalne istotnie rzutuje wzrost napięcia militarnego między USA a Iranem, co przełożyło się na zwyżki cen ropy naftowej na giełdach światowych. Złoto kontynuuje swoją zwycięską passę, odnotowując siódmy z rzędu miesiąc wzrostów, co jest wynikiem splotu ryzyk geopolitycznych i obaw o trwałość trendów dezinflacyjnych w Ameryce Północnej. Tymczasem w Ameryce Łacińskiej Brazylia zdecydowała się na częściowe wycofanie podwyżek ceł importowych, próbując zrównoważyć wpływy budżetowe z rosnącą inflacją, która w tym kraju przekroczyła prognozy. Z kolei Argentyna wykonała krok w stronę reform strukturalnych, uchwalając przez Senat nową ustawę o reformie karnej, co ma uspokoić nastroje społeczne w dobie kryzysu. „Our primary mandate is price stability, and we will not rest until inflation returns to two percent over the medium term.” (Naszym nadrzędnym mandatem jest stabilność cen i nie spoczniemy, dopóki inflacja nie powróci do poziomu dwóch procent w średnim terminie.) — Christine Lagarde

Perspektywy mediów: Media podkreślają sukces walki z inflacją w Europie i konieczność obniżek stóp w celu ratowania wzrostu PKB. Komentatorzy zwracają uwagę na niebezpieczną presję płacową w USA i ryzyko powrotu spirali inflacyjnej.