Rekordowe zyski Allianz i Telekomu przy ponownej stracie EBC

Niemieckie korporacje z sektora ubezpieczeniowego i telekomunikacyjnego demonstrują nadzwyczajną odporność na zawirowania makroekonomiczne. Allianz, największy ubezpieczyciel w kraju, zakończył rok 2025 z rekordowym zyskiem operacyjnym wynoszącym 17,4 mld euro, do czego przyczyniła się relatywnie niska skala szkód naturalnych oraz silne wyniki operacyjne w segmentach ubezpieczeń majątkowych i zarządzania aktywami. Podobny sukces ogłosił Deutsche Telekom, który dzięki dynamicznej rozbudowie infrastruktury światłowodowej i silnej pozycji w USA osiągnął historyczne przychody. Koncern planuje, że do 2030 roku jego sieć światłowodowa obejmie 25 milionów gospodarstw domowych, co ma stać się fundamentem niemieckiej cyfryzacji. Od 2022 roku Europejski Bank Centralny radykalnie podniósł stopy procentowe, co z jednej strony uderzyło w bilanse banków centralnych, ale z drugiej pozwoliło zdusić rekordową inflację wywołaną kryzysem energetycznym.Zupełnie inny obraz wyłania się z raportu finansowego EBC. Instytucja ta ponownie zamknęła rok pod kreską, co oznacza kolejny brak dywidendy dla Bundesbanku. Prezes Christine Lagarde podkreśla jednak, że straty są efektem ubocznym skutecznej walki z inflacją, która według prognoz stabilizuje się w okolicach celu 2 proc. Lagarde wskazała również na konieczność redukcji barier wewnętrznych w UE, aby wzmocnić potencjał wzrostu gospodarczego, który mimo ryzyk geopolitycznych utrzymuje się na stabilnym poziomie zgodnym z oczekiwaniami rynkowymi. Mimo ogólnego optymizmu w niektórych branżach, niemiecki przemysł mierzy się z strukturalnymi problemami. Sektor motoryzacyjny, będący tradycyjnym silnikiem gospodarki, ogłosił falę zwolnień grupowych wynikającą z kosztownej transformacji energetycznej i słabnącego popytu globalnego. Przeciwwagą dla tych doniesień jest branża farmaceutyczna oraz obronna, gdzie firma Hensoldt raportuje bezprecedensowy wzrost zamówień związany z modernizacją Bundeswehry. Optymizm powraca również do budownictwa mieszkaniowego, gdzie według ekspertów osiągnięto już dno cyklu koniunkturalnego, a inwestycje kolejowe finansowane z funduszy unijnych mają napędzać wzrost w kolejnych kwartałach.„L'economia della zona euro cresce oltre le attese, ma dobbiamo rimuovere le barriere interne per mantenere questo slancio.” (PKB strefy euro rośnie powyżej oczekiwań, jednak musimy usunąć bariery wewnętrzne, aby utrzymać ten pęd.) — Christine Lagarde

Perspektywy mediów: Media liberalne i biznesowe podkreślają rekordowe zyski korporacji jako dowód odporności niemieckiego modelu gospodarczego. Media konserwatywne skupiają się na rekordowej dziurze budżetowej i kryzysie w branży motorowej, wieszcząc deindustrializację.