Fed i banki centralne odsuwają w czasie obniżki stóp procentowych przez obawy o inflację

Analiza najnowszych protokołów z posiedzenia Federalnej Komisji Otwartego Rynku (FOMC) ujawnia głębokie podziały wśród amerykańskich bankierów centralnych. Dokumenty z stycznia 2026 roku wskazują, że decydenci nie spieszą się z obniżkami kosztu pieniądza, a niektórzy z nich dopuszczają nawet scenariusz podwyżek stóp, jeśli dynamika cen nie wyhamuje. Stephen Miran, jeden z gubernatorów Fed, przyznał publicznie, że zrewidował swoje oczekiwania dotyczące skali luzowania polityki w bieżącym roku. Jako powód podał zaskakująco silny rynek pracy w Stanach Zjednoczonych, który może generować dodatkową presję inflacyjną. System Rezerwy Federalnej, powołany do życia w 1913 roku, pełni funkcję banku centralnego USA. Jego głównym zadaniem jest dbanie o stabilność cen oraz maksymalizację zatrudnienia, co realizuje poprzez kształtowanie stóp procentowych.Sytuacja w Azji i Oceanii potwierdza globalny trend wyczekiwania. Bank Indonesia pozostawił stopy na poziomie 4,75%, walcząc o stabilizację rupiah, która znajduje się pod presją silnego dolara. Z kolei Bank Japonii szykuje się do jastrzębiego zwrotu – analitycy przewidują wzrost stóp do poziomu 1,0% przed końcem czerwca, co byłoby historycznym ruchem po dekadach polityki zerowych stóp. W Nowej Zelandii Karen Silk z RBNZ ostrzegła, że kolejny ruch może być skierowany w górę, mimo sygnałów spowalniającej inflacji. Te skoordynowane sygnały z różnych kontynentów sugerują, że globalny cykl obniżek zostanie odroczony na drugą połowę roku lub nawet na rok przyszły. Aktualne stopy procentowe wybranych banków centralnych: USA (Fed): 3.75, Indonezja (BI): 4.75, Nowa Zelandia (RBNZ): 2.25, Japonia (BOJ): 0.25 Interesującym wątkiem jest również koszt transformacji cyfrowej pieniądza w Europie. Europejski Bank Centralny estymuje, że wprowadzenie cyfrowego euro obciąży sektor bankowy kwotą od 4 do 6 miliardów euro w ciągu czterech lat. Piero Cipollone, członek zarządu EBC, podkreślił, że sama infrastruktura po stronie banku centralnego pochłonie około 1,3 miliarda euro. Tymczasem w Wielkiej Brytanii funt szterling zanotował najniższy poziom od miesiąca, osiągając kurs 1,3483 USD, co odzwierciedla rynkową niepewność co do dalszych ruchów Banku Anglii. „Rynek pracy okazał się nieco lepszy, niż spodziewałem się w ciągu ostatnich kilku miesięcy.” — Stephen Miran4-6 mld — euro wyniesie koszt wdrożenia cyfrowego euro dla bankówMedia liberalne podkreślają ryzyko dla wzrostu gospodarczego wynikające z utrzymywania wysokich stóp i koszty transformacji cyfrowej. | Media konserwatywne kładą nacisk na konieczność walki z inflacją i obronę siły nabywczej pieniądza poprzez restrykcyjną politykę.