Eurozone-Inflation steigt im März auf 2,5 Prozent wegen teurer Energie

Eurozone inflation jumped to 2.5% year-on-year in March 2026, its highest level since January 2025, driven by a sharp surge in energy prices following the outbreak of the conflict in the Middle East on February 28, according to a preliminary estimate published Tuesday by Eurostat. The reading came in slightly below analyst expectations, with Bloomberg forecasting 2.6% and FactSet projecting 2.7%. Energy prices across the 21 (Länder) — 21 Länder der Eurozone, die die gemeinsame Währung teilen rose 4.9% year-on-year in March, reversing a 3.1% decline recorded in February. The acceleration reflects the direct impact of rising oil and gas prices since the start of hostilities, which disrupted supply flows through the Straße von Hormus. The March figure marks a substantial jump from the 1.9% recorded in February.

Energiepreise im Euroraum: Februar versus März 2026: Energiepreise (im Jahresvergleich) (before: -3,1% (Februar 2026), after: +4,9% (März 2026)); Gesamtinflation im Euroraum (before: 1,9% (Februar 2026), after: 2,5% (März 2026)); Französische Inflation (nationaler Index) (before: 0,9% (Februar 2026), after: 1,7% (März 2026))

Kerninflation sinkt trotz stark steigender Energiekosten Trotz des deutlichen Anstiegs der Gesamtinflation ging die Kerninflation, also die Teuerung ohne Energie und Lebensmittel, im März leicht auf 2,3 Prozent im Jahresvergleich zurück. Das deutet darauf hin, dass die höheren Energiepreise bislang noch nicht vollständig auf die breitere Wirtschaft durchschlagen. Die Preissteigerungen bei Dienstleistungen verlangsamten sich um 0,2 Prozentpunkte auf 3,2 Prozent, bei Industriegütern fiel der Anstieg um denselben Wert auf 0,5 Prozent. Auch die Lebensmittelpreise schwächten sich ab und lagen nur noch 0,1 Prozentpunkt höher bei 2,4 Prozent. Der Ökonom Sylvain Bersinger von der Beratungsfirma Bersingéco sprach in einer am Dienstag veröffentlichten Notiz von einem „Mini-Ölschock“. Zugleich warnte er davor, dass die Inflationswirkung deutlich geringer bleiben dürfte als in der Energiekrise von 2022 oder bei den Schocks der 1970er Jahre. Frankreich meldete einen besonders deutlichen Monatsanstieg. Die nationalen Verbraucherpreise kletterten dort im März auf 1,7 Prozent im Jahresvergleich, nach 0,9 Prozent im Februar, also um 0,8 Prozentpunkte. Ausschlaggebend waren vor allem Erdölprodukte, die nach minus 2,9 Prozent im Februar nun um 7,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr zulegten. Frankreichs harmonisierter Verbraucherpreisindex stieg im März von 1,1 Prozent auf 1,9 Prozent. Das französische Statistikamt Insee hatte in der vergangenen Woche erwartet, dass die Inflation in Frankreich im Frühjahr über 2 Prozent steigen werde, sofern der Ölpreis bis Juni bei rund 100 Dollar bleibt.

Energie: 4,9, Dienstleistungen: 3,2, Lebensmittel: 2,4, Gesamt: 2,5, Kerninflation (ohne Energie und Lebensmittel): 2,3, Industriegüter: 0,5

EU-Wachstumsprognose unter Druck, warnt Dombrovskis EU-Wirtschaftskommissar Valdis Dombrovskis warnte am Freitag, der Konflikt könne das Wirtschaftswachstum in der EU in diesem Jahr um 0,4 bis 0,6 Prozentpunkte verringern, je nachdem, wie lange die Feindseligkeiten andauerten. Die derzeitige offizielle Wachstumsprognose der Europäischen Kommission für die EU liegt bei 1,4 Prozent für 2026, wie Dombrovskis sagte, ohne dass er sie bislang angepasst habe. Regierungen in der gesamten Union suchen nach Wegen, um Verbraucher und Unternehmen zu entlasten. Die G7-Finanz- und Energieministergruppe, die Frankreich am Montag, dem 30. März, per Videokonferenz einberufen hatte, erklärte in einer Mitteilung, sie sei bereit, „alle notwendigen Maßnahmen zu ergreifen“, um die Stabilität des Energiemarkts zu sichern. Die Energieminister der EU aus allen 27 Mitgliedstaaten sollten am Dienstagnachmittag ebenfalls per Videokonferenz über die jüngsten Entwicklungen im Nahen Osten beraten.

„alle notwendigen Maßnahmen zu ergreifen” — G7-Finanz- und Energieministergruppe via La Libre.be

Der Euroraum hat in den vergangenen Jahren wiederholt Inflationswellen erlebt, die mit der Volatilität der Energiepreise zusammenhingen. Die Energiekrise von 2022, ausgelöst durch Russlands Invasion in der Ukraine, trieb die Inflation im Euroraum auf Rekordstände. Die Europäische Zentralbank reagierte mit einer Reihe kräftiger Zinserhöhungen und senkte die Zinsen erst später schrittweise wieder, als die Inflation nachließ. Bulgarien trat im Januar 2026 der Eurozone bei und erhöhte die Zahl der Mitgliedstaaten, die die gemeinsame Währung teilen, auf 21.

EZB hält bei 2 Prozent, Debatte über Zinsschritt nimmt zu Der Leitzins der EZB liegt seit Juni 2025 bei 2 Prozent, also genau auf dem offiziellen Inflationsziel der Bank. EZB-Präsidentin Christine Lagarde versicherte den Märkten, die Institution habe „eine abgestufte Bandbreite an Optionen“, um auf den Energieschock zu reagieren, und werde handeln, um die Preissteigerungen wieder auf 2 Prozent zu bringen. Sie sagte allerdings auch, die EZB werde nicht handeln, „bevor ausreichend Informationen über Ausmaß und Dauer des Schocks sowie über seine Ausstrahlung“ auf die breitere Wirtschaft vorlägen. Andrew Kenningham, Chefökonom für Europa bei Capital Economics, schrieb in einer am Dienstag veröffentlichten Notiz, die Gesamtinflation werde bis zum Jahresende nahezu 4 Prozent erreichen. Das reiche seiner Ansicht nach aus, damit die EZB leichte Zinserhöhungen vornehme. Die Aussicht auf Zinsschritte zu einem Zeitpunkt, an dem die EU-Wirtschaft bereits unter dem Konflikt leidet, hat unter Ökonomen eine breite Debatte über die angemessene Reaktion auf einen Angebotsschock ausgelöst, der sich bislang noch nicht in der Kerninflation niederschlägt.