Die Franzosen haben im Januar von ihren Livret A-Konten mehr Geld abgehoben als eingezahlt. Es handelt sich um den ersten monatlichen Nettoabfluss von Mitteln, eine sogenannte "Décollecte", seit 2016. Der Gesamtbestand der Ersparnisse auf diesen Konten sank um 1,9 Milliarden Euro, was das schlechteste Ergebnis seit der globalen Finanzkrise 2009 darstellt. Daten der Banque de France bestätigen, dass das Kapital hauptsächlich in rentablere Assurance-vie-Produkte umgeschichtet wurde.

Größter monatlicher Abfluss seit 2009

Der Ersparnisbestand auf Livret A und LDDS verringerte sich im Januar um 1,9 Mrd. Euro. Dies ist ein Rekordrückgang für einen Monat seit fast 17 Jahren.

Erste Décollecte seit einem Jahrzehnt

Zum ersten Mal seit 2016 haben die Franzosen von ihren Konten mehr abgehoben als eingezahlt, was eine lange Serie von Mittelzuflüssen beendete.

Kapitalmigration in Assurance-vie

Das Hauptziel der abgezogenen Mittel sind kapitalbildende Lebensversicherungen, die potenziell höhere Renditen bieten als staatliche Sparkonten.

Verzinsung immer noch unattraktiv

Der seit über einem Jahr unveränderte Zinssatz von 3 % hält Sparer nicht davon ab, auf anderen Märkten nach besseren Erträgen zu suchen.

Französische Ersparnisse verlassen massenhaft die beliebtesten staatlichen Sparkonten. Laut Daten der Banque de France für Januar sank der Kapitalbestand auf Livret A- und Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS)-Konten um 1,9 Milliarden Euro. Dies ist der größte monatliche Nettoabfluss von Mitteln, eine sogenannte Décollecte, seit Januar 2009, also seit der tiefsten Phase der globalen Finanzkrise. Ein entscheidendes Signal ist, dass dies die erste monatliche Décollecte für Livret A seit Februar 2016 war und damit ein Jahrzehnt ununterbrochener Kapitalzuflüsse auf diese Konten beendete. Das Livret A, 1818 gegründet, ist eines der ältesten und am weitesten verbreiteten Sparinstrumente in Frankreich, das etwa 55 Millionen Menschen besitzen. Sein Zinssatz wird alle sechs Monate von der Regierung nach Konsultation der Banque de France festgelegt und soll einen Kompromiss zwischen dem Schutz der Ersparnisse der Bürger und der Finanzierung von Sozialwohnungen finden. Die lange Phase historisch niedriger Zinsen vor 2022 machte das Livret A jahrelang unattraktiv, bis zum plötzlichen Anstieg der Inflation und der Zinserhöhungen. Der Hauptgrund für diesen Trendwechsel ist die Kapitalmigration auf der Suche nach höheren Renditen. Sparer verlagern massenhaft Geld in Assurance-vie-Produkte, die bessere Renditen bieten können, insbesondere in Euro-Fonds. Der aktuelle Livret A-Zinssatz von 3 %, der seit Februar 2023 unverändert ist, wird in den Augen einiger Kunden nicht mehr als wettbewerbsfähig angesehen, insbesondere angesichts sinkender Inflation und der Aussicht auf mögliche Zinssenkungen durch die Europäische Zentralbank. Die Januar-Daten zeigen nicht nur einen Abfluss aus Livret A, sondern auch eine Fortsetzung des Abwärtstrends bei LDDS, wo die Décollecte bereits seit November letzten Jahres anhält.Monatliche Veränderung des Ersparnisbestands auf Livret A (in Mrd. Euro): 2025-07: 0.7, 2025-08: 1.1, 2025-09: 1.0, 2025-10: 0.9, 2025-11: 0.4, 2025-12: 0.5, 2026-01: -1.9 Diese massive Neuausrichtung der Ersparnisse stellt ein Problem für das Finanzierungsmodell dar, auf dem das Livret A basiert. Ein erheblicher Teil der dort angesammelten Mittel wird nämlich an die Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) weitergeleitet, die damit Schlüsselsektoren wie den Sozialwohnungsbau und die energetische Modernisierung finanziert. Eine Verfestigung des Trends zu Mittelabflüssen könnte die Umsetzung dieser öffentlichen Investitionen erschweren. Die nächste Entscheidung über die Höhe des Livret A-Zinssatzes wird am 15. Juli 2026 getroffen und sowohl von Sparern als auch von politischen Entscheidungsträgern genau beobachtet werden.