Öl steuert auf längste Verlustserie seit zehn Monaten zu – US-Iran-Deal naht, Wiedereröffnung der Straße von Hormus zeichnet sich ab

Kursrutsch setzt sich fort

Die Ölpreise gaben am Mittwoch zum fünften Mal in Folge nach und drückten die Referenzsorten auf ihren längsten Verlustlauf seit zehn Monaten. West Texas Intermediate für die Juli-Lieferung wurde an der NYMEX bei 75,42 Dollar pro Barrel gehandelt, ein Minus von 0,83 Prozent, während Brent für August bei 78,39 Dollar schloss, ein Rückgang von 0,72 Prozent. Der Ausverkauf folgt auf einen Einbruch von 4 Prozent am Dienstag, der Brent zum ersten Mal seit dem 3. März unter die Marke von 80 Dollar drückte.

Anleger bauen eine geopolitische Risikoprämie ab, die seit Ende Februar in Rohöl eingepreist war, als US-amerikanische und israelische Angriffe die Straße von Hormus faktisch geschlossen hatten. „Die Märkte preisen diese eingebaute geopolitische Risikoprämie weitgehend heraus“, sagte Priyanka Sachdeva, leitende Marktanalystin bei Phillip Nova.

Das Übergangsabkommen

Präsident Donald Trump und der pakistanische Premierminister Shehbaz Sharif gaben am Sonntag bekannt, dass die Vereinigten Staaten und der Iran eine vorläufige Friedensvereinbarung erzielt hätten. Die formelle Unterzeichnung ist für Freitag in der Schweiz vorgesehen. Im Rahmen ihrer Bestimmungen wird es dem Iran gestattet, die Ölexporte wieder aufzunehmen und unmittelbar nach der Unterzeichnung des Abkommens Zugang zu eingefrorenen Vermögenswerten zu erhalten.

Trump sagte, die nächste Verhandlungsrunde werde leichter sein als die erste, und fügte hinzu, dass das Abkommen klarstelle, dass Teheran keine Atomwaffen entwickeln werde. „Das Wichtigste für mich ist, dass der Iran niemals eine Atombombe erlangt, und der Abkommen sagt es klar und deutlich“, sagte er zu Reportern. Das Weiße Haus bestätigte, dass die technischen Gespräche über Atomfragen später in dieser Woche wieder aufgenommen würden.

Neujustierung des Marktes

Banken haben ihre Prognosen überstürzt revidiert. Goldman Sachs erwartet nun, dass die Exporte aus dem Persischen Golf bis Ende Juli wieder das Vorkriegsniveau erreichen, einen Monat früher als bisher angenommen, und senkte seine Prognose für Brent im vierten Quartal um 10 Dollar auf 80 Dollar pro Barrel. Citi senkte seine Schätzung für das vierte Quartal auf 70 Dollar. Die Commerzbank bleibt vorsichtig und prognostiziert, dass Brent bis zum Jahresende bei rund 85 Dollar bleiben wird, und warnt davor, dass eine vollständige Normalisierung der Flüsse Zeit brauchen werde.

„Auch wenn politische Vereinbarungen voranschreiten mögen, ist der Tankerverkehr durch die Straße noch nicht wieder normal“, merkte Phillip Novas Sachdeva an. Morgan Stanley rechnet damit, dass 50 Prozent der verlorenen Produktion bis September und 80 Prozent bis Dezember zurückkehren werden, und bezeichnete das Abkommen als „einen entscheidenden Schritt zur Deeskalation und zu höheren Ölexporten durch die Straße von Hormus.“

Zeitplan für die Straße und Vorsicht bei der Schifffahrt

Vor dem Konflikt passierte etwa ein Fünftel des weltweiten Öl- und LNG-Aufkommens die schmale Wasserstraße. Die Route ist seit dem 28. Februar faktisch blockiert, und Mitte April wurde eine US-Marineblockade der iranischen Häfen verhängt. Trump ordnete am Sonntag die sofortige Aufhebung dieser Blockade an, und leere Tanker haben sich dem Persischen Golf genähert, ein vorsichtiges Signal des Vertrauens.

Die Reeder bleiben jedoch zurückhaltend. „Wir sprechen von einer schrittweisen Wiederaufnahme der Aktivitäten, nicht von einer einmaligen Rückkehr zur Normalität“, sagte Parash Jain, globaler Leiter der Forschung für Transport und Logistik bei der HSBC Holdings. „Das Letzte, was die Reedereien wollen, ist, zwei Monate damit zu verbringen, Schiffe umzuleiten, nur um dann festzustellen, dass sie sie wieder zurückleiten müssen.“

WTI wird wahrscheinlich volatil bleiben und sich in einer Spanne von etwa 10 Dollar über oder unter dem Niveau von 80 Dollar bewegen.

Die US-Rohölvorräte fielen in der Woche bis zum 12. Juni um 8,3 Millionen Barrel, wie API-Daten zeigten, während die chinesische Ölverarbeitung im Mai im Jahresvergleich um 9,1 Prozent auf den niedrigsten Stand seit fast vier Jahren fiel, da die Raffinerien während des Krieges auf ihre Lagerbestände zurückgriffen. Das US-Energieministerium berichtete, dass die strategischen Erdölreserven auf den niedrigsten Stand seit 1983 gesunken seien, was der Wiederherstellung der Versorgung Dringlichkeit verleiht.