Scope stuft Griechenland auf BBB+ hoch, Moody's hebt Ausblick auf positiv

Rating-Maßnahmen für Staatsanleihen

Scope Ratings hat am 18. September 2026 die langfristige Kreditwürdigkeit Griechenlands um eine Stufe von BBB auf BBB+ angehoben und den Ausblick als stabil eingestuft. Gemäß den im Dezember 2025 aktualisierten Ratingdefinitionen von Scope tragen kurzfristige Ratings keinen Ausblick, was zum Entzug des stabilen Ausblicks für das kurzfristige Rating S-2 führte. Die Entscheidung platziert Griechenland auf der höchsten Stufe der BBB-Kategorie, eine Stufe unterhalb des Ratings A-. Zeitgleich behielt Moody's das Staatsrating Griechenlands bei Baa3, der niedrigsten Investment-Grade-Stufe, bei, während der Ausblick von stabil auf positiv revidiert wurde. Dieser Schritt von Moody's ist die dritte positive Ausblicksänderung für Griechenland innerhalb von etwa einem Monat, nach Entscheidungen von R&I am 17. August und DBRS am 4. September. Anstehende Rating-Überprüfungen sind für S&P am 23. Oktober und Fitch am 6. November vorgesehen.

Schuldenentwicklung und Haushaltszahlen

Die Entscheidung von Scope basierte hauptsächlich auf dem raschen Rückgang der griechischen Staatsverschuldung und starken Primärüberschüssen. Die griechische Verschuldung lag 2025 bei 146,1% des BIP, gegenüber 154,2% im Jahr 2024 und 209,4% auf ihrem Höhepunkt im Jahr 2020. Scope prognostiziert, dass die Schuldenquote 2026 auf etwa 136% des BIP fallen und bis 2031 rund 110% des BIP erreichen wird. Für 2025 verzeichnete Scope einen gesamtstaatlichen Haushaltsüberschuss von 1,7% des BIP und einen Primärüberschuss von 4,9% des BIP. Strukturelle Verbesserungen bei der Steuererhebung, digitale Compliance, lange Laufzeiten und vorzeitige Schuldenrückzahlungen haben diesen Abwärtstrend unterstützt.

Offizielle Reaktionen aus Athen

Griechische Kabinettsmitglieder begrüßten die Rating-Ankündigungen und erklärten, die Entscheidungen bestätigten die Haushaltsführung und Strukturreformen des Landes. Der Minister für Nationalwirtschaft und Finanzen, Kyriakos Pierrakakis, brachte die Ratings mit vorzeitigen Schuldenrückzahlungen und der Rückkehr der Athener Börse zum Status eines entwickelten Marktes in Verbindung.

Griechenland wird heute zweimal von zwei verschiedenen internationalen Ratingagenturen heraufgestuft, in einer Zeit, in der die internationalen Märkte auf die Probe gestellt werden. Und das hat einen enormen Wert.

Ministerpräsident Kyriakos Mitsotakis erklärte, dass Ratingagenturen, die griechische Staatsanleihen einst als Ramsch eingestuft hätten, das Land nun als Vorbild für Widerstandsfähigkeit und Schuldenabbau betrachteten. Der stellvertretende Minister für Nationalwirtschaft und Finanzen, Nikos Papathanasis, erklärte, dass die Aufrechterhaltung der haushaltspolitischen Ernsthaftigkeit Ressourcen bereitstelle, um Haushalte und Unternehmen in Zeiten geopolitischer Instabilität und Energievolatilität zu unterstützen.

Strukturelle Hürden und Konjunkturausblick

Trotz der Verbesserungen der Ratings wiesen die Ratingagenturen auf anhaltende Schwachstellen hin, die Griechenland daran hindern, in die A-Rating-Kategorie einzusteigen. Moody's senkte seine Konjunkturwachstumsprognose für Griechenland auf 1,7% für 2026 und 2027, gegenüber einer früheren Schätzung von 2,1%. Das langfristige Potenzialwachstum wird auf 1,3% geschätzt, während das Leistungsbilanzdefizit voraussichtlich zwischen 5% und 6% des BIP bleiben wird. Moody's merkte an, dass das gesamte Schuldenvolumen weiterhin die größte Bonitätsschwäche Griechenlands sei, und prognostizierte einen Rückgang auf etwa 120% des BIP bis 2030. Verbesserte Kreditratings senken die Renditen von Staatsanleihen und die Finanzierungskosten für griechische Banken und Unternehmen und bieten einen Puffer gegen höhere internationale Zinssätze.