Starke Nachfrage von Privatanlegern

Das italienische Schatzamt schloss die Doppelplatzierung von BTP Valore und BTP Valore Insieme am Freitag, 23. Oktober, um 13:00 Uhr nach fünf Verkaufstagen. Die beiden Anleihen brachten insgesamt 16,62 Milliarden Euro über mehr als 560.000 Verträge ein. Der klassische BTP Valore sammelte 12,07 Milliarden Euro aus 385.962 Verträgen, das neue Produkt Insieme 4,55 Milliarden Euro aus 174.067 Verträgen. Das Gesamtvolumen liegt unter den ersten drei Operationen der Serie, die jeweils mehr als 17 Milliarden Euro erreichten, aber über der sechsten und siebten Emission mit 16,57 und 16,22 Milliarden. Das Angebot war die dritte und letzte in diesem Jahr ausschließlich an Kleinanleger gerichtete Platzierung und rangiert nach dem Gesamterlös auf Platz vier der bisher acht Emissionen. Laut der Mitteilung des Ministeriums entsprechen die Beträge dem Wert der zu pari am Mot abgeschlossenen Kaufverträge, die über die Händler Intesa Sanpaolo und UniCredit sowie die Co-Händler Banca Monte dei Paschi di Siena und Banco Bpm platziert wurden.

Ciro Pietroluongo, Generaldirektor von Mts, der Handelsplattform der Borsa Italiana und der Euronext-Gruppe, begrüßte die Resonanz der Privatanleger.

„Die Ergebnisse spiegeln eine hervorragende Resonanz der Privatanleger wider und bestätigen die Attraktivität eines inzwischen etablierten Instruments.“

BTP Valore12,07

BTP Valore Insieme4,55

BTP Valore

12.07 Mrd. Euro

BTP Valore Insieme

4.55 Mrd. Euro

Daten aus dem Artikeltext

Kupons zum Schluss nach oben korrigiert

In einer zum Handelsende veröffentlichten Mitteilung hob das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen (MEF) die am 16. Oktober angekündigten Kupon-Sätze für beide Anleihen an. Zur Begründung hieß es, die Änderung trage der Entwicklung der Marktbedingungen Rechnung und halte die beiden Instrumente bei der Gesamtrendite gleichwertig. Der klassische BTP Valore zahlt nun in den ersten beiden Jahren 3,75 %, im dritten und vierten Jahr 4,20 % und im fünften Jahr 4,75 %, nach ursprünglich 3,70 %, 4,10 % und 4,70 %. Die Kupons werden alle drei Monate ausgezahlt. Der einmalige Kupon von Insieme, der bei Fälligkeit zusammen mit dem Kapital gezahlt wird, stieg von 22,25 % auf 22,70 %. Ein Bericht nannte für Insieme 22,75 %, die Mitteilung des Ministeriums gibt jedoch 22,70 % an. Beide Anleihen tragen ein Emissionsdatum vom 27. Oktober 2026 und werden am 27. Oktober 2031 fällig.

Anleiherenditen und Ölpreise

Die Marktbedingungen haben sich in der Vorwoche verschoben, die Renditen europäischer und globaler Staatsanleihen stiegen angesichts anhaltender Spannungen im Nahen Osten und der Sorgen über die Kreditaufnahme von Unternehmen, die Infrastruktur und künstliche Intelligenz ausbauen. Auch die Ölpreise kletterten am Freitag, 23. Oktober. Brent erreichte mit 117 Dollar je Barrel den höchsten Stand seit April, WTI notierte über 103 Dollar. Der Iran setzte seine Angriffe auf Tanker in der Straße von Hormus fort, und der Gas-Referenzpreis Ttf stieg über 93,21 Euro je Megawattstunde. Die Mailänder Börse schloss 0,36 % höher, gestützt von Eni, während Frankfurt 0,75 % und Paris 0,36 % nachgaben. Die italienische Zehnjahresrendite fiel auf 4,56 %, der deutsche Bund lag bei 3,34 %, der Spread zwischen beiden bei 122 Punkten.

Was die beiden Formate für Sparer bedeuten

Sparer konnten zwischen zwei Strukturen wählen. Der klassische BTP Valore zahlt alle drei Monate Kupons mit über die fünf Jahre ansteigenden Sätzen – ein Mechanismus, der einen Verkauf vor Fälligkeit bremsen soll und schon früher genutzt wurde. Insieme zahlt bei Fälligkeit einen einmaligen Kupon von 22,70 % zusammen mit dem investierten Kapital; der höhere Endprozentsatz gleicht aus, dass die Inflation den Geldwert über fünf Jahre aushöhlt. Das Ministerium strich die Treueprämie, die frühere Emissionen am Laufzeitende zahlten. Anleger, die vor Fälligkeit verkaufen, tun dies zu Marktpreisen, die von dem gezahlten Preis abweichen können. Zinserträge, Steuern und eine etwaige Treueprämie fließen daher alle in die Wahl zwischen den beiden Formaten ein.