Dolar triumfuje na fali jastrzębich sygnałów z Fed i napięć na Bliskim Wschodzie

Amerykańska waluta wykazuje wyjątkową siłę na rynkach globalnych, osiągając wyniki nienotowane od czterech miesięcy. Głównym motorem wzrostów jest zmiana retoryki Fed, której przedstawiciele z coraz większym dystansem odnoszą się do możliwości łagodzenia polityki pieniężnej w najbliższym czasie. Opublikowany protokół ze styczniowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku ujawnił, że decydenci oczekują dalszych dowodów na trwały spadek inflacji, zanim zdecydują się na redukcję stóp, które obecnie utrzymują się w przedziale 3,50-3,75%. Dodatkowym impulsem dla dolara stały się dane z rynku pracy – liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadła do poziomu 206 000, co zaskoczyło analityków spodziewających się wyższych odczytów. Sytuację rynkową potęguje niepewność geopolityczna na Bliskim Wschodzie. Prezydent Donald Trump wyznaczył krótki termin na negocjacje z Iranem, co wywołało wzrost cen ropy i ucieczkę inwestorów w stronę bezpiecznych przystani, takich jak dolar czy złoto. Kruszec ten, mimo chwilowych korekt, utrzymuje się w pobliżu bariery 5 000 USD za uncję. Zgoła odmienna sytuacja panuje w Azji, gdzie roczna inflacja bazowa w Japonii spadła w styczniu do 2,0% z poziomu 2,4% odnotowanego w grudniu. To najniższy odczyt od dwóch lat, który daje Bankowi Japonii więcej czasu na podjęcie decyzji o ewentualnym odejściu od ultra-luźnej polityki monetarnej. Od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku banki centralne na całym świecie przeszły przez okres historycznie niskich stóp procentowych, co fundamentalnie zmieniło dynamikę rynków walutowych i towarowych. W reakcji na silnego dolara traciły inne waluty, w tym funt szterling, który osunął się do poziomu 1,3483 USD, oraz rand południowoafrykański. Na rynkach towarowych widoczna jest presja na miedź, której ceny na londyńskiej giełdzie LME spadły o 0,6% w skali tygodnia. Inwestorzy z niepokojem wyczekują teraz kolejnych danych o inflacji w USA, które mogą ostatecznie przypieczętować scenariusz „higher for longer”, czyli utrzymywania wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas. Eksperci z Invesco i Carmignac już teraz obstawiają przeciwko obligacjom skarbowym, nie widząc uzasadnienia dla agresywnych cięć stóp w obliczu odporności amerykańskiej gospodarki. „Rynek pracy wypadł nieco lepiej, niż spodziewałem się przez ostatnie kilka miesięcy.” — Stephen Miran206 tys. — nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USAZmiana rentowności 10-letnich obligacji USA: 2026-02-17: 4.07, 2026-02-18: 4.08, 2026-02-19: 4.09Inflacja w Japonii (r/r): Inflacja bazowa: 2,4% (grudzień) → 2,0% (styczeń)Media liberalne podkreślają ryzyka dla światowej gospodarki płynące z napięć z Iranem oraz niepewności co do dalszych ruchów Fed. | Publikacje konserwatywne akcentują siłę amerykańskiej gospodarki pod rządami nowej administracji oraz zasadność twardego stanowiska wobec Iranu.