Inflacja w Japonii zwalnia do poziomu 2 proc. i utrudnia decyzje banku centralnego

Najnowsze dane opublikowane przez japoński rząd wskazują, że inflacja bazowa (z wyłączeniem cen świeżej żywności) wyhamowała w styczniu do poziomu 2 proc. rok do roku. Jest to istotny spadek w porównaniu z grudniowym odczytem na poziomie 2,4 proc. i najwolniejsze tempo wzrostu cen od początku 2024 roku. Choć wynik ten jest zgodny z oczekiwaniami rynkowymi, komplikuje on strategię Banku Japonii, który dąży do trwałego utrzymania celu inflacyjnego przed podjęciem decyzji o kolejnych podwyżkach stóp procentowych. Równocześnie japoński rynek kapitałowy odnotował rekordowy napływ kapitału zagranicznego. Inwestorzy nabyli akcje i kontrakty terminowe o łącznej wartości netto 1,78 biliona jenów (ok. 11,5 mld USD) w tygodniu kończącym się 13 lutego. Jest to najwyższy wynik od listopada 2014 roku, co wiąże się z optymizmem po zwycięstwie wyborczym Sanae Takaichi. Inwestorzy z uwagą śledzą również rynek długu, gdzie rentowności JGB ustabilizowały się po styczniowych zawirowaniach wywołanych obawami o plany obniżki podatku od sprzedaży żywności. Japonia przez niemal trzy dekady zmagała się z deflacją i stagnacją gospodarczą, co zmusiło tamtejszy bank centralny do stosowania skrajnie luźnej polityki pieniężnej, w tym ujemnych stóp procentowych, które porzucono dopiero w ubiegłym roku. Na arenie międzynarodowej rośnie zaniepokojenie słabością jena. Z protokołów ze styczniowego posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej wynika, że decydenci dyskutowali o wpływie taniej japońskiej waluty na globalne rynki. Co istotne, Fed potwierdził, że na prośbę Departamentu Skarbu USA dokonał tzw. „kontroli kursów” (rate checks), co jest ruchem poprzedzającym potencjalną, pierwszą od 15 lat, wspólną interwencję walutową USA i Japonii w celu wzmocnienia jena. „Kilku uczestników zwróciło uwagę na potrzebę monitorowania potencjalnych skutków ubocznych zmienności na globalnych rynkach obligacji i walut.” — Protokół FOMC