Die Handelssitzung am Freitag an den Finanzmärkten stand im Zeichen der Dominanz der US-Währung und wachsender Unsicherheit über künftige Zinssätze. In Polen verzeichnete der WIG20-Index Verluste, nach unten gezogen durch Abschläge bei den Aktien von Kruk und Allegro. Globale Investoren analysieren besorgt Daten zur US-Kerninflation, die höher als erwartet ausfielen, was die Aussicht auf schnelle Zinssenkungen durch die Federal Reserve deutlich in die Ferne rückt.

Starker Dollar schwächt Złoty

Die US-Währung gewann in der Woche fast 1 % gegenüber dem Złoty und drückte den USD/PLN-Kurs in Richtung 3,58 infolge der hawkischen Haltung der Fed.

Schwächere Ergebnisse des Inkasso-Riesen

Die Kruk-Gruppe schätzte den Gewinn für das IV. Quartal auf 208 Mio. Złoty, was den Markt enttäuschte, der 231,8 Mio. Złoty erwartet hatte, und einen Ausverkauf der Aktien auslöste.

Gold an der Schwelle zu 5000 Dollar

Das Edelmetall testet die Barriere von 5000 USD pro Unze, und Goldman Sachs prognostiziert weitere Anstiege angesichts von Käufen durch Zentralbanken.

Haushaltsdurchbruch in Japan

Premierministerin Sanae Takaichi kündigte das Ende der Sparpolitik an und setzt auf intensive Investitionen und die Stärkung der japanischen Streitkräfte.

Die vergangene Woche an den Finanzmärkten wurde von der Rückkehr der Erzählung über „länger höhere Zinsen” dominiert. Die Hauptquelle des Drucks waren Daten aus der US-Wirtschaft, darunter eine höhere als prognostizierte Kerninflationsrate PCE, die im Dezember 0,4 % gegenüber dem Vormonat stieg. Infolgedessen sendet die Fed zunehmend hawkische Signale, was zu einer starken Aufwertung des Dollars führte. Der USD/PLN-Kurs stieg im Wochenverlauf um fast 1 %, was sich direkt auf die Bewertungen polnischer Vermögenswerte und die Stimmung an der Warschauer Wertpapierbörse auswirkte. Am Warschauer Parkett verloren vor allem Unternehmen mit hohem Auslandsinvestorenanteil. Das Inkassounternehmen Kruk verzeichnete einen Rückgang von über 4 % nach der Veröffentlichung der geschätzten Ergebnisse für das vierte Quartal 2025, die um 10 % unter der Markterwartung lagen. Die Bank Pekao hingegen konnte den WIG20-Index trotz der Ankündigung der Bereitschaft zur Reorganisation der PZU-Gruppe und der Meldung einer Verbesserung der Kreditvergabe um 8 % nicht dauerhaft über die Schlüsselwiderstände heben. Die Marktsituation wird zudem durch den Rekordwert der vergebenen Hypothekendarlehen verkompliziert, der 2025 106 Mrd. Złoty betrug, obwohl Experten vor den Auswirkungen hoher Zinsen auf die weitere Rentabilität dieses Sektors warnen. Seit der Finanzkrise 2008 bleibt die Korrelation zwischen der Stärke des Dollars und der Schwäche der Schwellenländer, einschließlich Polens, einer der stärksten Mechanismen auf den globalen Kapitalmärkten. Parallel dazu beobachten wir auf den Rohstoffmärkten dynamische Veränderungen. Gold hält sich in der Nähe des Rekordniveaus von 5000 Dollar pro Unze, gestützt durch geopolitische Spannungen, obwohl Analysten von Goldman Sachs ihre Prognose für Jahresende auf 5400 USD angehoben haben. In der Landwirtschaft ist die Stimmung gemischt: Die Weizenpreise an der MATIF stiegen auf 193,75 Euro/t, liegen aber im Jahresvergleich immer noch über 15 % niedriger. Der Kryptowährungsmarkt befindet sich in einer Phase „extremer Angst”, in der Bitcoin zugunsten des starken Dollars verliert und sich um 67.000 USD bewegt, während institutionelles Kapital massiv abfließt. „In fünf Jahren werden wir Großbritannien beim preisbereinigten Pro-Kopf-BIP eingeholt haben.” — Andrzej Domański

Mentioned People

  • Andrzej Domański — Finanzminister Polens, kündigte an, Großbritannien beim Pro-Kopf-BIP einzuholen.
  • Cezary Stypułkowski — Vorstandsvorsitzender der Bank Pekao, kommentierte die Bankergebnisse und Pläne zur Reorganisation der PZU-Gruppe.
  • Sanae Takaichi — Premierministerin Japans, kündigte eine neue Ära der Investitionen und den Abschied von der fiskalischen Sparpolitik an.