Das US-Bruttoinlandsprodukt stieg im vierten Quartal 2025 um 1,4 % auf Jahresbasis, was eine deutliche Verlangsamung gegenüber den 4,4 % im vorangegangenen Quartal darstellt. Dieses Ergebnis erwies sich als halb so hoch wie die Prognosen der befragten Ökonomen. Die Hauptbelastung für das Wachstumstempo war eine rekordverdächtig lange Lähmung der Bundesverwaltung. Gleichzeitig stieg die Kerninflation, was baldige Zinssenkungen durch die Federal Reserve in Frage stellt.

Enttäuschendes BIP-Wachstumstempo

Ein Wachstum von 1,4 % erwies sich als deutlich niedriger als die Prognosen (3 %), was hauptsächlich auf die Lähmung der Bundesregierung zurückzuführen ist.

Beschleunigung der Kerninflation

Der PCE-Index stieg auf 0,4 % im Monatsvergleich, was die Fed zwingt, bei den Zinssätzen vorsichtig zu bleiben.

Politische Druck auf die Fed

Donald Trump griff Jerome Powell direkt an und forderte sofortige Senkungen der Geldkosten.

Widerstandsfähigkeit des Privatsektors

Trotz des schwachen BIP bleiben die Ausgaben der Amerikaner und die Investitionen der Unternehmen auf einem relativ hohen Niveau.

Die US-Wirtschaft beendete das Jahr 2025 mit einem Ergebnis, das auf eine deutliche Erschöpfung des bisherigen Schwungs hindeutet. Nach vorläufigen Schätzungen des Bureau of Economic Analysis (BEA) stieg das BIP im letzten Quartal um 1,4 % auf Jahresbasis (SAAR), während der Markt eine Lesart von etwa 3 % erwartet hatte. Das gesamte Wirtschaftswachstum des Jahres betrug 2,2 %, was einen Rückgang gegenüber den 2,8 % aus dem Jahr 2024 bedeutet. Der entscheidende bremsende Faktor war ein Shutdown, der mehrere Wochen des Quartals andauerte; einige Schätzungen vor der Veröffentlichung der Daten deuteten auf eine mögliche Senkung der Wachstumsrate um sogar 1–2 Prozentpunkte auf Jahresbasis hin, obwohl die vorläufige Beschreibung des BEA einen Einfluss näher bei etwa 1 Prozentpunkt nahelegte. Die makroökonomische Lage wird durch Preisdaten erschwert, die darauf hindeuten, dass der Kampf gegen die Teuerung noch nicht beendet ist. Das von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsmaß, der Kernindex der PCE, stieg im Dezember um 0,4 % gegenüber dem Vormonat (gegenüber 0,2 % im November). Auf Jahresbasis blieb diese Inflation bei 3 %, was die Aussichten auf eine Lockerung der restriktiven Geldpolitik in die Ferne rückt. Präsident Donald Trump kritisierte diese Daten scharf und machte die oppositionelle Demokratische Partei und den Vorsitzenden der Fed, Jerome Powell, für die Verlangsamung verantwortlich. Der Mechanismus des annualisierten Quartalswachstums (SAAR), der in den USA weit verbreitet ist, zeigt, wie hoch die Wachstumsrate für ein ganzes Jahr wäre, wenn das Tempo aus dem betreffenden Quartal für die nächsten drei Perioden beibehalten würde. Trotz der negativen Gesamtdaten zeigen die Fundamentaldaten der Wirtschaft eine gewisse Widerstandsfähigkeit. Die Konsumausgaben und Unternehmensinvestitionen blieben solide, was die aktuelle Lage von einer typischen Rezession unterscheidet. Besorgniserregend ist jedoch die Stagnation auf dem Arbeitsmarkt – trotz des BIP-Wachstums hat sich die Beschäftigung in Schlüsselsektoren praktisch nicht bewegt. Finanzminister Scott Bessent äußerte jedoch Optimismus und prognostizierte, dass die Wirtschaft der Vereinigten Staaten dank Investitionen in künstliche Intelligenz und Technologie bereits 2026 zu einer Wachstumsrate von 3,5 % zurückkehren könnte. 1,4% — BIP-Wachstum der USA im 4. Quartal 2025 „The Democrat Shutdown cost the U.S.A. at least two points in GDP. That’s why they are doing it, in mini form, again. No Shutdowns! Also, LOWER INTEREST RATES.” (Der Shutdown der Demokraten kostete die USA mindestens zwei Punkte beim BIP. Deshalb machen sie es, in Mini-Form, wieder. Keine Shutdowns! Außerdem NIEDRIGERE ZINSSÄTZE.) — Donald Trump

Mentioned People

  • Donald Trump — US-Präsident, der Fed und Demokraten für Wirtschaftsergebnisse kritisiert.
  • Jerome Powell — Vorsitzender des Federal Reserve Board of Governors.
  • Scott Bessent — US-Finanzminister, der eine starke wirtschaftliche Erholung im Jahr 2026 prognostiziert.